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侯外林:三问题捆住国有创投企业的“翅膀”

2017-03-02  文/tangyu

侯外林:三问题捆住国有创投企业的“翅膀”,全国政协委员、广东省粤科金融集团董事长侯外林3月1日在接受21世纪经济报记者专访时表示,目前国有创业机构发展受到一定政策法规的限制,无法展开翅膀,有关问题急需改善。

侯外林:三问题捆住国有创投企业的“翅膀”

创业投资是推动大众创业、万众创新的重要力量,是实施创新驱动发展战略、推进供给侧结构性改革的重要举措。近年来,广东省委、省政府把创新作为引领发展的第一动力,把创新驱动发展作为全省经济社会发展的核心战略,连续三年都以推进创新发展为主题召开春节的第一个全省性大会,扭住培育高新技术企业、发展新型研发机构、推动企业技术改造、完善企业孵化育成体系、推进科技金融深度融合等“八大”抓手不放松,全省创新发展取得重大进展:一是高新技术企业总数达到19857家,跃居全国第一;二是创业投资机构快速发展。

到2016年上半年,广东省创投机构2183家,披露可投资本量1.08万亿元,创业投资机构管理资本规模位居全国第三;三是全省R&D/GDP比重从2013年的2.32%提高至2.58%;四是2016年全省高技术制造业增加值占规上工业比重达27.6%,珠三角所占比重达32.5%,分别比2012年提高4.3个百分点和4.8个百分点。

侯外林:三问题捆住国有创投企业的“翅膀”

国有创业投资机构作为创业投资行业的主力军,在各级政府和有关部门的大力支持下获得了快速发展,对于引领创业投资产业导向、促进科技创新成果转化、支持中小科技企业发展等发挥了重要作用。但由于关政策法规尚不完善,国有创业投资机构发展还面临一些制度性、政策性限制,影响了其服务国家创新驱动战略和供给侧结构性改革功能的有效发挥。

全国政协委员、广东省粤科金融集团董事长侯外林3月1日在接受21世纪经济报记者专访时示,目前国有创业机构发展受到一定政策法规的限制,无法展开翅膀,有关问题急需改善。他认为目前较为突出的矛盾有三个。

侯外林:三问题捆住国有创投企业的“翅膀”

合伙人制、国有股转持和税收问题

第一,国有创业投资机构不能担任普通合伙人,限制了其采取有限合伙制开展私募股权基金管理。

侯外林表示相对于公司制和信托制来说,有限合伙制决策高效、出资灵活、激励充分和避免双重征税等方面具有明显优势,被创业投资行业普遍认为是最有效率的组织运作方式。据统计,在美国私募股权基金中,有限合伙制占比80%,信托契约制占比19%,公司制占比1%。在我国创投类私募基金中,采取有限合伙制的私募基金占比,已从2010年的3.80%快速上升到2017年的83.75%。但我国2006年新修订的《合伙企业法》第3条规定,“国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。”受此限制,国有创业投资机构在有限合伙制创业投资基金中,只能成为基金投资者的有限合伙人,而不能作为基金管理人的普通合伙人,使国有创业投资机构不能采取最有效率的组织运作形式来开展私募股权基金管理工作。

实际上,从《合伙企业法》的立法本意看,禁止国有独资公司、国有企业作为普通合伙人,是为了防止国家承担国有企业经营失败的无限清偿责任风险。但是,我国《公司法》第三条明确规定“公司以其全部财产对公司的债务承担责任。有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任,股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任”。国有创业投资机构作为公司制企业,其投资失败的经营风险由其自身全部财产来承担偿债责任,国家仅以出资额或认购的股份为限来承担责任,不会导致国家承担无限清偿责任的法律后果。

第二,国有股转持义务过严、豁免审批程序繁琐,影响了国有创业投资机构公平参与市场竞争。

2009年印发的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》,规定股份有限公司首次公开发行股票并上市时,按实际发行股份数量的10%,将上市公司部分国有股转由全国社保基金理事会持有,若国有股东持股数量少于应转持股份数量的,则将其实际持股数量全部转由全国社保基金理事会持有。虽然后续又出台了一些豁免政策,但在实践操作中,侯外林表示,由于国有股转持义务过于严格、豁免审批程序十分繁琐,国有创业投资机构为了避免所持国有股被无偿划转,往往不愿直接投资民营创业企业、国有股东持股数量少或有上市前景的企业,使其无法与民营创业投资机构进行公平市场竞争,长此以往将严重影响国有创业投资机构的持续盈利能力。

第三,现行税收政策不利于营造各类创业投资机构公平竞争的税务环境和鼓励长期投资、早期投资的政策导向。

一是不同组织形式的创业投资机构存在税负不公平问题,相对于有限合伙制和信托制来说,公司制机构要承担双重的所得税税负;二是缺乏对长期投资、早期投资、天使投资创业投资机构的税收优惠政策;三是创业投资企业投资抵扣税收政策不完善,存在抵扣项目不完备、盈亏不能相抵、认定标准和申请材料复杂等问题。

文章来源:http://www.21jingji.com/2017/3-2/2MMDEzODBfMTQwMzQ2Mw.html

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