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9月外汇占款增1306亿元 降准预期或又落空

2012-10-20  文/Stephanie

如市场所预期,美国QE3出台后,中国金融机构外汇占款出现增长。

10月19日,中国人银行的数据显示,今年9月末金融机构外汇占款257707.62亿元,据此计算,当月外汇占款增加约1306亿元人民币。这今年以来单月外汇占款第二大新增规模,仅次于今年1月份的1409亿元。

外资或重现流入

关数据显示,9月份贸易顺差为276.7亿美元,当月FDI为84.3亿美元,根据残差法进行测算,当月“热钱”可能为流出约153亿美元,较用同一方法计算出的8月流出377亿美元和7月的340亿美元收窄很多。

“两方面的原因都有。”大银行[2.72 0.00% 股吧 研报]总行资部宏观分析师盛宏清对《每日经济新闻》记者表示,一方面可能有国际资本重新流入中国,一方面人民币升值预期使企业结汇意愿加强,增大金融机构外汇占款的规模。

自去年四季度起,金融机构外汇占款开始出现单月减少,而今年多个月份的外汇占款均新增较少,其中8月、7月和4月出现了减少的现象。

多项宏观经济数据显示,中国经济基本面或将在未来出现好转。9份制造业采购经理人指数(PMI)虽然仍在荣枯线下方,但较8月份数值已有所回升,初步出现了止跌反弹迹象。同时,在美联储QE3政策作用下,人民币兑美元汇率于即期市场近期连创新高,初步形成升值的预期。

国开证券宏观分析师杜征征认为,此前的外汇占款减少,可能不是因为资金大量外逃,而是由于人民币贬值预期导致企业结汇减少。QE3推出,降低了资金避险需求,资本流出放缓,同时人民币升值预期带动结汇,“这个只是短期的现象,10月结汇增多会比较明显。”

降准预期或再度落空

“我们预计今年既不会降准,也不会降息了。”盛宏清表示。

此前一段时间央行通过提高准备金率来对冲外汇占款曾经是基础货币投放的一个主要渠道。9月外汇占款重现高增长,同时市场对10月的这一数据也有较高的增长预期,这可能会降低央行调低存款准备金率的积极性。

“而且M2增速已经达到了14.8%。”杜征征认为,M2增速已经超过了央行预定的全年增速,在接下来的一个季度,释放更多流动性的可能性在降低。

根据央行网站的金融机构人民币信贷收支表,9月末财政性存款余额为32503.79亿元,当月减少约3698亿元。这两项数据表明,9月份市场增加的流动性约5000亿元,逆转过去连续两个月的双重抽离态势。三季度社会融资规模数据显示,尽管通过贷款渠道的融资仍在维持谨慎的增长,但包括债券、信托等渠道的资金投放量并不低。

这种更为综合全面地反映社会融资况的数据也得到了政府的进一步重视,中国国务院对四季度经济工作提出,“坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策前瞻性地调节社会融资总规模,保持合理市场流动性和新增贷款规模。”

“近期数据,加上对房价回弹和中期通胀风险的顾虑,向我们表明降息的可能性将会减少;央行更倾向于通过逆回购向市场注入流动性,进一步延迟了降准的需要。”巴克莱资本认为。

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