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中概股频遭做空 恒大如何扭转乾坤

2012-09-12  文/

中概股频遭做空 恒大如何扭转乾坤

8月初,奇虎360在纽交所的股价见底,此后一路大涨,不过数日之后,即24日,香橼机构却发布了一份对比奇虎360和搜狐的研究报告。香橼在报告中列出多项理由表明搜狐旗下的搜狗搜索比奇虎360具更高资产价值,给涨势向好的奇虎360泼了盆冷。近日,以李开复为代表的60余名企业家联合声讨香橼机构,称香橼机构的报告有造谣欺骗股民之嫌,做空与反做空博奕战再度打响。

事实上,从2011年6月开始,数十家中国概念股(中概股)便频频遭遇做空机构攻击。而在今年6月,恒大地产也遭到香橼研究的突然袭击。在香橼的突袭下,恒大股价一度暴跌,而经过恒大快速积极回应,恒大终于扭转乾坤。在新一波做空中概股流来临之际,恒大的逆袭可谓为上市企业提供了很好的借鉴意义。

中概股频遭“噩梦” 做空机构“打假”牟利

2000年,包括搜狐在内的三大门户相继在美国股票市场挂牌交易,新千年也成了“中概股”的元年。随后不少中国企业都选择在美国上市,以期赚取美国投资人的钱。然而,从去年6月份开始,数十家中概股频频遭遇做空机构攻击。据了解,从去年8月开始,在美上市的中概股退市的已有20余家,其中从纳斯达克退市的有十几家。

在做空机构的攻击下,中概股遭受了巨额的损失,而与此同时,做空机构获得了丰厚的“回报”。以浑水去年6月份的一次“攻击”为例,在其发布了40页报告做空市值超50亿美元的嘉汉业后,仅半个月时间,嘉汉林业市值便如流水般损失40亿美元,因此有人戏称,浑水的这份报告可谓“每页价值1亿美元。”

这些做空机构究竟如何通过“打假”来赚钱的?从此前恒大等中概股遭遇做空的经过可以看出,一般做空机构会采取借入他人股票预先卖空,后通过发布对该上市企业不利的报告致使股价下跌,待股价跌入谷底再以低价买入股票,还给券商获取高差额收入。

虽然,对于中概股来说,做空行径令人“厌恶”,但事实上,做空是美国证券市场赋予参与者的常态工具。年利达律师事务所合伙人方健曾对浑水、香橼这些做空机构如此评价:“做空机构借助免责声明,在不实际违法的情况下,却可以从股价下跌而获利。”

据了解,做空者只有看准公司存在的问题,然后发布报告做空,股价下跌才能赚钱。而如果发布虚假报告去做空,真正优质的公司股价并不会下跌,很可能还会上涨,那做空机构只能赔钱。对此,有观点认为,做空并非全然造假,而中概股频受挫,也非都是“不够优质”,只是缺少经验。

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