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跌势不止 焦炭言底尚早

2012-08-23  文/

跌势不止 焦炭言底尚早---

受现货市场拖累,7月份焦炭期货主合约破位下跌。时至月末,期货贴明显,空头力量萎缩,部分抄底资入市场,期价暂时进入休整阶段。但现货价格下跌步伐并未停止,且呈扩大之势。如此一来,期货贴水状况改善,空头势力卷土重来,酿成8月市场两轮破位下跌行情。而随着现货市场下跌风险的逐步积聚,历史或将再度重,焦炭继续向下突破的可能性很大。

现货价格企稳遥遥无期

7月15日,山西省焦化行业协会发布的分析报告显示,前5个,山西省焦化行业平均产能利用率不到60%,焦炭产量呈负增长态势,行业同比增亏24.6亿元,企业亏损面高达72.5%,已成山西省工业领中亏损最严重的行业。尽管焦企亏损程度已经超过钢厂,但由于销售渠道单一,产能过剩严重,焦化厂也只能被迫接受钢厂调价要求。从钢厂采购动向看,大型钢厂仍将继续推进焦炭采购降价工作。钢铁价格跌势不止,焦炭市场就不可能止跌企稳。

统计还显示,8月上旬全国粗钢预估日均产量为196.99万吨,旬环比增长1.05%。数据说明,前期充斥市场的钢厂减产、限产消息都噱头,并未真正落实。粗钢产量再创新高,焦炭刚性需求犹在,但焦炭价格却依旧轮番下跌,暗示行业竞争恶化,报价体系混乱,多数厂家为回笼资金,降价促销。短期看,这种现状很难改善。

焦企限产力度有限

2012年7月我国焦炭产量为3735.2万吨,同比增长1.2%,环比下降5.8%;1—7月份焦炭产量2.62亿吨,同比增长5.8%。从7月份供需数据看,焦化厂减产力度明显增强,供需矛盾稍有缓解。但从库存看,截至8月17日天津港焦炭库存攀升至184万吨,创出历史高,焦化企业库存也高位运行,说明焦炭市场供应基础良好,行业限产力度或被打了折扣。

目前华北地区独立焦化企业的产能利用率约为68%,其他地区稍高一些,进一步降低开工率的空间不大。更何况在目前的市场格局下,谁先压低产量,谁就率先失去市场份。从传统经验看,随着“金银十”到来,焦炭需求会有提升,尽管市场表现可能不如往年,但行业仍有期待,在当下关口加大限产力度也很难得到企业认同。

焦煤价格下跌尚未到位

一般而言,焦炭价格持续下跌,焦煤价格也会逐步走弱。尽管焦煤价格已经跌了两三个月,但下跌幅度和时间与焦炭市场相比仍是小巫见大巫。目前国内焦化企业限产明显,影响到焦煤采购,一些大矿在下调焦煤出厂价的同时也开始陆续推进限产、减产工作。但短期内焦煤价格下行趋势很难改变。如此一来,焦煤价格走势不仅不能对焦炭行业形成支撑,相反更为焦炭价格进一步走低提供了空间,6月份后焦煤价格全面松动就造成了焦炭价格一路下行。

对于产能过剩、下游需求主体又极为单一的焦炭市场而言,我们认为需求实质好转才是价格企稳回升的核动力。而目前的焦炭上下游产业链的走势,显然丝毫不能给市场提供价格好转的逻辑基础。在经历a>本周的破位下行后,市场空头能量暂时释放,市场将再度进入休整期。而随着现货市场风险的继续积聚,期货市场在短期休整后向下突破的可能性很大。(作者:长江期货 李其保)

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