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MarketWatch评论:忽视财政悬崖 就要自担风险

2012-08-10  文/

MarketWatch评论:忽视财政悬崖 就要自担风险

北京时间810日,MarketWatch刊登题为《忽视“财政悬崖”就要自担风险》的评论文章,现全文主要内摘要如下:

现在,市场已经进入“派对模式”,忘逐渐逼近的“财政悬崖”阴

所谓“财政悬崖”,即美国到今年年底、明年年初因为的开支计划和减税政策到期而可能导致的巨大财政缺口。国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德曾表示,美国“财政悬崖”是威胁全球市场的头号风险,美国的财政赤字和负债占国内生产总值的比例实际上比欧元区更糟。

美国国会预算办公室近期公布的报告预测,如果“财政悬崖”降临,预计2013年新增税收将达到约4000亿美元,联邦政府开支将减少约1000亿美元,但2013年上半年美国经济可能会出现衰退。有分析指出,“财政悬崖”对2013年美国国内生产总值的影响,可能介意下滑3%至4.5%之间。

统计数据显示,当下,国国内生产总值的涨幅介于1.5%至2%之间。如果“财政悬崖”成为现实,那么国内生产总值将缩水3%,如此大幅的下滑意味着另一轮衰退的出现。

幅度为3%的衰退,将会让道琼斯工业平均指数跌至10000点下方。随之而来的是,道琼斯ETF将跌至100美元下方,标准普尔500ETF将滑至106美元下方,PowerShares QQQ ETF将跌至51美元下方,而罗素2000指数ETF将跌至61美元下方。

由于黄银都已经成为风险资产,一旦出现新一轮衰退,势必会催生出大规模的“关闭水龙头(risk-off,所有资金都因害怕险逃离股市、大宗商品和金属市场,买入美元和美国国债)”。到那时,黄金价格或许很轻易就滑至1200美元,而白银的价格则会跌至20美元。在这种情况下,世界最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust将会跌至11.6美元下方,而全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust将跌至19美元下方。

就目前的实际情况来看,市场已经不再认为美国两党派能因“财政悬崖”的逼近而做出妥协。事实上,不管是民主党还是共和党,都已经明确表示,在11月份大选举行之前不会做出任何妥协。可以预见,如果两党不在“开源”和“节流”两方面下真功夫,不论大选结果如何,围绕财政政策的争斗将难以休止。

现在,全部希望都寄托在大选之的国会身上。持乐观态度的人士声称,即便国会不出手,还有美国联邦储备委员会(简称美联储)和伯南克。在他们看来,伯南克和美联储都不会看着美国经济崩溃

毫无疑问,从现实角度来看,做出妥协,对民主党和共和党都有好处。不过,妥协不是那么容易做出的,想想两党派就是否上调债务上限展开的激烈争论就明白了!值得一提的是,不排除两党会利用再次提高公共债务上限的时机互相博弈。

的确,美联储可以推出更多旨在挽救经济的举措,但是,我们必须清楚的一点是,该央行的首轮量化宽松,比第二轮量化宽松有用,而第二轮量化宽松将比第三轮量化宽松有用。

那么,现在,我们该做些什么?

思路敏捷的交易者肯定能利用当前存在的积极因素,为自己赚到更多的钞票。不过,对于那些保守的长线投资者来说,需要特别谨慎。当下的强劲反弹是建立在希望的基础上。显然,“希望”并不是一种好的投资策略。

本评论作者a>尼戈姆·奥罗拉(Nigam Arora),是The Arora Report的首席投资官。(米娜)

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