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产业链景气度高涨 PTA连日强劲上扬

2012-08-08  文/

产业链景气度高涨 PTA连日强劲上扬---

产业链景气度高涨 PTA连日强劲上扬

尤霏霏 制图

继周一大涨近3%后,昨日PTA再续强势,上涨1.29%,报收于7724元/吨,距离6月高点已涨逾10%。PTA产业链景气度高涨、成本推动及供需关系大幅好转,是刺激PTA期货价格走强的主要原因。

自7月下旬以来,PTA期货经过一周时间的深幅回调后,开始发力持续上涨,持仓量和成交量双双放大,价量配合较好。近期,PTA产业链景气度高涨,成本推动以及供需关系的大幅好转,更是刺激PTA期货价格走强。

成本支撑与补库需求推动PTA上扬

继周一大涨近3%后,昨日,PTA再度延续强势,上涨1.29%,报收于7724元/吨,距离6月高点已涨逾10%。

对于PTA上涨的原因,东吴期货分析师吴文海称,主要是由于成本支撑强劲,以及7至8月供需关系大幅好于预期

从成本方面来看,自6月底国际油价见底后,受中东地缘政治紧张响,国际油价不断震荡上行,中间少有大的回调,给下游石化产品带来很强的支撑。PTA上游PX、石脑油等石化原料价格更是强于原油走势。

从供应面来看,预期的新产能因各种原因投产时间不断推迟,至少7至8月供给量并未增加。反,受洪水、台风等恶劣气影响,现有PTA生产装置频繁检修,减少了7至8月供应量。华的翔鹭、珠海BP、西南的蓬威石化等企业因天气原因,向聚酯客户集中的江浙地区合同货运输阶段性中断,下游客户被迫采购现货PTA补充原料库存,加剧现货市场供应紧张。

从下游需求来看,在PTA供应不稳定的同时,自7月以来PTA下游聚酯涤纶行却持续好转,进入8月后更是强者恒强,令行业内人士都大感意外。聚酯开工率由6月底的82%提高至当前的85%,带动PTA需求明显增加。

7至8月是终端纺织行业淡旺季转换阶段。在上游原油-PX-PTA价格逐步企稳后,纺织企业加大了原料备货力度。上半年企业都对后市预期悲观,原料库存压到了一周以内甚至零库存。7月开始加大原料补库存力度,对涤纶长丝等化纤原料备货周期拉长到15至20天以上,释放出较大的需求,导致聚酯涤纶企业的高库存在一个多月时间被顺利转移到下游环节。去库存化完成后,聚酯工厂涨价底气十足,不断提高产品价格,本不理会上游原材料价格涨跌及下游客户接受情况。

产业链景气度高涨

专家称,近期PTA产业链维持着很高的景气度,上下游产品普涨,且涨幅都大于PTA的涨幅。

“上游方面,美国原油在9月底前都是传统旺季,价格易涨不易跌。下游方面,终端启动阶段备货行情,加之市场涤纶库存不大,因此下游涤纶产品价格上涨速度较快。”永安期货分析师李青表示。

记者了解到,PTA的互补品MEG从低点6400元/吨已经上升1300元至7700元/吨。下游涤丝涨幅也较大,POY/DTY长丝涨幅接近2000元,目前最新价格达到11300元/吨。而由于PTA和MEG涨幅偏小,长丝利润得到恢复,且近期的连续高产销,涤丝厂商库存低位,是目前支撑PTA反弹的最关键因素

尽管PTA近日连续上扬,但由于受到新产能的压制,在整个产业链中涨幅最低。南证期货分析师徐蔚表示,桐昆石化的PTA装置可能于近期开车,涉及150万吨产能,而后期计划投产的还有恒力、翔鹭、逸盛海南等装置将陆续开出,新产能超过600万吨。

目前PTA随产业链景气度提升而跟随反弹,而PTA厂商亏损反而在放大,后期大量新产能的投放将制约PTA上涨空间,短期将延续反弹,但中期走势仍不容观。(记者 黄颖)

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