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沪锌前期支撑面临挑战

2012-05-10  文/

沪锌前期支撑面临挑战---沪锌价格经过一个多月的振荡,已在15200元/吨附近形成一定的技术支撑,但现阶段正面临着空头的挑战。现阶段宏观经济下行风险增加,如果欧债问题进一步恶化,将推动锌价破位下行,同时疲软的基本面也使锌价下方缺少支撑。

沪锌价格经过一个多月的振荡,已在15200元/吨附近形成一定的技术支撑,但现阶段正面临着空头的挑战。此外,如果欧债问题因希腊法国而出现严重恶化,锌价将破位下行。

宏观经济出现变数,下行风险增加。5月7日,希腊议会第一次筹组新政府的尝试宣告失败,这为希腊能否避免破产并留在欧元区增添变数。与此同时,法国刚刚当选的新任总统奥朗德反对紧缩政策,并主张就欧盟新签署的“财政契约”进行重新谈判。

中国方面,近期央行主要通过公开市场操作的方式缓慢释放资金,流动性短期内大幅提高的可能性较小,经济面和商品市场难以得到强力提振。国方面,近阶段公布的经济数据喜忧参半,整体表现不温不火,这意味着美国既没有带动全球经济的能力,也没有推出QE3来提振经济面和市场信心的必要。综合来看,现阶段宏观经济面整体偏空,如果欧元区出现新的不利情况,市场还将受到外的打击。

全球精炼锌供给过剩,国内下游需求疲软。全球精炼锌供给过剩的情况没有改变。国际铅锌研究小组(ILZSG)最新月报显示,2012年前两个月,全球精炼锌消费量为206.7万吨,高于去年同期的199.5万吨,而产量为213.1万吨,高于去年同期的209.8万吨,总体供应过剩6.4万吨。中国前三个月的精炼锌供给压力略有下降,累计产量为118.29万吨,同比减少3.69%,一定程度上减轻了对锌价的压力。

中国精炼锌需求一直是市场的焦点,但受制于宏观调控政策,精炼锌的主要需求方——房地产业一直徘徊于低谷。3月份全国房地产开发景气指数为96.92,环比回落0.97个百分点,同比回落6.06个百分点,连续10个月下滑。同时,商品住宅待售面积攀升至19350万平方米,同比增长47.4%。库存高企之下,商品房新开工面积继续萎缩。前三个月,全国房地产开发企业房屋新开工面积3.9亿平方米,同比增长0.3%,增幅较前两个月回落4.8个百分点,增幅连续7个月收窄。虽然中国政府已对购置首套房的关政策有所放开,但受制于大的政策环境,房地产业难以真正地回暖。

国内现货贴水收窄,库存小幅增加。近一个月来,锌价一直处于低位,炼厂普遍惜售,市面上可流通货源减少,从而导致锌价下滑势头得到遏制。但节前沪锌价格上涨却没有充分带动现货,实际成交价只小幅抬高。近期国际锌价暴跌,前期涨幅尽没,同时现货市场整体交投依然清淡。节后各地现货库存均出现小幅增加的趋势。5月4日当周,相比前一周,华东市场增加0.1万吨,至47.74万吨,华市场增加0.02万吨,至10.05万吨,华北市场小幅增加0.1万吨,至1.6万吨。五一假期,炼厂开工率不高,出货量有限,随着节后开工率的提高,现货库存将继续上升。

现阶段宏观经济下行风险增加,如果欧债问题进一步恶化,将推动锌价破位下行,同时疲软的基本面也使锌价下方缺少支撑。技术面上,如果沪锌15200元/吨的支点被突破,只能在14600元/吨这一整数关口附近寻求支撑。 (姜东序 作者单位:渤海期货)

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