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路透社:欧元煎饼能恢复原状吗?

2012-04-17  文/

路透社:欧元煎饼能恢复原状吗?

腾讯财经讯 北京时间4月17日,路透社刊登题为《欧元煎饼能恢复原状吗?》的评论文章,现全文主要内容摘要如下:

如果把欧元比作一张被损坏的煎饼,那么,能在不引起一系列金融崩溃的前提下让它恢复原状吗?在西班牙十年期国债收益率上周飙升至6%高位的冲击下,欧元区主权债务危机再次升温,局势再度紧张起来。大众普遍认为,想让欧元煎饼恢复原状,那是不可能的事情。与此同时,想要使用在欧元区重新使用本国货币所要面对的经济、政治和法律困难,如此巨大,以至于欧元区17个成员国不得不被困在一个死胡同里。

去年10月,英国零售业连锁店Next首席执行官西蒙•沃尔夫森(Simon Wolfson)举办奖金高达25万英镑(约合40万美元)的沃尔夫森经济学奖,目的是期望能够找到解决欧元区主权债务危机的方法。作为仅次于诺贝尔的第二大经济学奖的创建者,沃尔森希望通过群策群力来找到解决方法。

在希腊、西班牙和意大利相继遭遇债务危机所催生出的诸多难题中,最难解决的莫过于“如何防止债务危机拖垮银行运作而引发的金融混乱”。如果觉得他们的欧元将要变成一种迅速且发福贬值的货币,欧元储户势必会仓皇而逃。事实上,从某种程度上来说,这样的事情已经在希腊发生。如果希腊人确信本国货币将会再次投入使用,那么当下的“快步走”就会变成“奔逃”。更糟糕的是,这种灾难并不仅限于希腊。

欧元区其他外围国家的储户,将会从银行里把自己的存款取出,而这些国家的债券市场将会遭遇冰封。试想一下,如果他们认为他们借出的钱只能换回贬值的里拉(意大利货币)和比塞塔(西班牙货币),他们为什么还要以欧元的形式把钱借给意大利或西班牙呢?

绝大多数沃尔森经济奖参与者提出的解决方法,属于秘密。就目前的实情况而言,有关成员国退出欧元区的计划,也应该在未真正成熟之前被“密封”。然而,这是不切实际的想法。要知道,17个成员国的政府怎么可能保守一个充斥纠结和分歧的秘密呢?哪一个民主的国家会真的在不经过议会讨论便将一个重大决定强加在民众身上?即使可以保守秘密,也无法阻止主权债务危机蔓延至其他国家。

私人投资家凯瑟琳•道柏(Catherine Dobbs),提出了一个独特的解决方法。她认为,如果欧元区解体,那么不同的成员国根本自身状况决定自己是要继续使用欧元,还是恢复使用本国货币。显然,这是一种非常大胆的想法。直到现在,绝大多数人已经做过有关“受困国恢复使用本国货币而其他成员国继续使用欧元”的设想。

为了说明自己的观点,道柏打了一个关于鸡蛋的比方:欧元区被分成两个部分——蛋黄和蛋清。出于某种原因,她将欧元区外围国家(希腊、西班牙等)比作是蛋黄,而核心国家(德国、荷兰等)比作是蛋清。道柏认为,欧元可以被换成蛋黄货币和蛋清货币的“混血儿”,前提是根据蛋黄和蛋清各自所代表国家的相对规模进行比例分配——70%的蛋黄和30%的蛋白。

当然,在任何决定达成之前,欧洲都不得不面对大规模的资本外流。不幸的是,欧元煎饼已经乱成了一团。

本评论作者胡果•迪克森(Hugo Dixon),是路透社Breakingviews的联合创始人兼主编。(米娜)

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