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一阴四阳 市场对CPI与GDP的理性表达

2012-04-14  文/

一阴四阳 市场对CPI与GDP的理性表达---尽管本周五公布的一季度GDP数据低于市场预期,但A股仍然在经过半日震荡整理之后走出顽强的小阳线。观察最基础的普通投资者群体,A股市场新增开户数与持仓账户数据是比较有代表性的。

尽管本周五公布的一季度GDP数据低于市场预期,但A股仍然在经过半日震荡整理之后走出顽强的小阳线。这与本周一公布的3月CPI高于预期时,市场宽幅震荡走低形成对比。

而且,恰好本周一头一尾公布了两个备受市场关注的数据,而本周沪指一阴四阳的走势表明市场吸收消化预期外信息的能正在增强,投资者理性正在增长。

这一结论的得出还可以从投资者、机构等多方面的数据和事实得到论证。

观察最基础的普通投资者群体,A股市增开户数与持仓账户数据是比较有代表性的。据中登公司数据统计3月5日—3月30日完整的四个星期中数据可以发现,除第三周(3月19日-3月23日)略有回调外,整个3月份的新增开户数呈现逐渐递增态势,分别20.0353万户、22.6182万户、22.4703万户和24.4234万户,环比增幅分别为12.89%、-0.65%和8.69%。尤其是在清明假期来临前,新增开户数的反弹可以真切表达出投资者对A股后市走势抱有的坚定信心。更有说服力的是,在清明小长假之后的两个交易日里,A股市场持仓账户达到5702.97万户,比3月最后一周的2692.90万户多了10万户有,而这两里,A股新增开户数不过3.6551万户。显然,这10万户的数字是新投资者入场和老投资者返场共同打造出来的,其核心反映出的信息还是对后市的良好预期。

机构投资者的语言和行动似乎也表达了同样的看法。在本周初披露的一项针对38家基金管理公司、证券及保险公司(投资管理部门)的61名基金经理和投资经理进行的2012年二季度基金经理调查结果显示,机构投资者对二季度市场估值认同度上升,逢高卖出意愿下降,81%的基金经理预期二季度A股市场的投资回报为正。而且,对于如果未来3个月内股价下跌10%的做法选择问题,有71%被调查者选择买入股票。他们多数认为宏观政策响未来股市走向的最重要因素。显然,他们对当前宏观经济政策的方向表达了认同。

当然,汇金增持的实际行动是本周二走势逆转的关键动力。这一当然,这首先说明汇金继续看好银行股的长期投资价值;其次,更意味着目前已处于A股市场的底部区的“国家队”看法,极大低提振了市场信心;再次,每次汇金出都能掀起高。在股市里,历史往往会重演。

综合来看,无论是普通投资者,还是机构投资者,甚至是“国家队”,在周初消化了CPI数据高于预期的因素后,目前对市场的趋势判断基本重新趋于一致,因而在周五对于同样出乎预期之外的GDP数据,市场表现出截然不同理性,并且,经过短暂震荡,深圳本地股热点得到持续,说明资金与热情互配合推动股指收出本周第四根阳线。

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