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珠江啤酒拟定增募资22亿 多因素增加再融资难度

2012-01-05  文/

珠江啤酒拟定增募资22亿 多因素增加再融资难度---IPO刚过一年,珠江啤酒就急启再融资按钮。市况不佳的背景,加之珠三角啤酒市场白热化的竞争状况,珠江啤酒能否弥补IPO募资缩水的缺憾,成为悬疑。更重要的是,在珠三角啤酒市场竞争白热化甚至有产能过

IPO刚过一年,珠江啤酒就急启再融资按钮。然而,市况不佳的背景,加之珠三角啤酒市场热化的竞争状况,珠江啤酒能否弥补IPO募资缩水的缺憾,成为悬疑。

珠江啤酒今日披露了非公开发行股票事宜。预案显示,公司拟向不超过10家特定对象发行不超过2.15亿股,拟募资总不超过22.13亿元,用于投资南沙珠啤二期年产100万KL啤酒项目和湖南珠啤首期年产20万千升啤酒项目及补充动资金。

分析认为,解决资金紧张的问题,是珠江啤酒此次急于再融资的一大动因。对比此前公司IPO募资金额及计划可发现,本次再融资的规模远超该公司IPO水平。资料显示,2010年珠江啤酒成功IPO后,仅募集到资金净额3.78亿元,而本次定增却开出了22亿募资总额。

资料显示,由于IPO募集资金不能平补原定募投项目10.67亿元的投资缺口,珠江啤酒拟取消湖南珠啤年产20 万KL啤酒工程项目。同时,广西珠啤年产20 万KL啤酒工程项目也不得不缩减投资规模。“将原计划进口的设备改为国产”,项目预算投资额由52512万元调减为37211万元。

打乱募投计划的同时,公司的资金压力也开始浮现。2011年3月8月,珠江啤酒先后发行了两期短期融资券,共10亿元。此次,公司募资金中有5亿元将用于补充流动资金,公司资金的紧缺状况可见一斑。

然而,分析人士对记者表示,此次珠江啤酒的定向增发前景难料。首先,定增底价为10.37元/股,较公司停牌前的9.35元溢价达10.9%。当前A股市场不佳,不少公司奈搁置融资事宜,且公司股价自2010年11月以来,一直呈下跌态势。其次,公司上市以来业绩也不太理想。数据显示,2010年实现净利润9130万元,同比增长6.56%。2011年三季度的数据显示,净利润为9166万元,增幅为6.18%,此外,报告期内公司计入政府补助款数额达1237.6万元。

更重要的是,在珠三角啤酒市场竞争白热化甚至有产能过剩的苗头之下,珠江啤酒此次拟再融资以扩张产能,甚为不智。

据了解,珠三角啤酒市场竞争激烈状况日益加剧,暂为本地市场龙头的珠江啤酒,其市场份额明显受到外来品牌的不断挤压。朱文彬

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